由于内地车市自一季度末开始进入淡季，近期市场终端库存增加，LED汽车照明也进入调整期。LED车灯模组厂李庆表示，由于5月份假期较长，因此月度营收将较4月份继续下滑，第二季度整体营收将低于***季度。预计旺季出货的表现要到第三季度才能恢复。

　　 　　近日市场指出，2017年内地车市销售表现不如预期强劲，包括内地自主品牌长城汽车营收势头相对温和。由于长城汽车是李青***大的客户，2016年收入占比达到36%，其次是上海小本(18%)和大毛威瑞克(9%)。在大客户拉货放缓下，李青4月营收已降***不足3亿新台币，为近8个月来***低。李青认为，5月份营收难有提升，2016年同期单一客户项目贡献导致基期较高。但由于LED车载照明渗透率的提升，预计2017年第二季度仍有机会好于2016年同期。 　　2016年，得益于长城SUV的热销，李青下半年的运营再创新高。2017年初，汽车品牌继续促销力度，加上mainland China新车购买优惠的延续和led灯普及率的提升，李青一季度淡季不淡，而内地长城2017年一季度收入占李青的40%。 　　然而，***近的市场噪音已经出现。据报道，长城汽车在mainland China的销售业绩不如预期的强劲。据统计，4月份汽车销量同比下降8%，前4个月累计销量同比仅增长4%。李青表示，尽管出货进度放缓，但2017年以来长城的营收贡献仍有所增长，但近期营收占比已降***30%以上，而上海小樽的营收占比大幅提升，未来将达到30%以上。 　　据统计，李青是内地市场***大的本地LED车灯制造商，占市场份额的20%。目前，mainland China十大汽车制造商都是李青的客户，包括上汽大众、上汽通用、SAIC使用的五菱、一汽大众、长安汽车、东风日产、长城、长安福特、吉利汽车等。据LEDinside估计，2016年mainland China传统乘用车出货量已达2250万辆。 　　虽然整体市场增长势头有所放缓，但LED汽车照明渗透率仍有增长空间。预计2017年大陆LED远近灯渗透率仅为2%左右，略低于国际市场12%的平均水平。因此，目前国际各大灯具厂商都在积极开发内地市场的中低档LED大灯，以满足当地市场的需求，降低开发生产成本。 　　展望下半年，李青表示，从第三季度开始将进入传统旺季，预计9月份的前景会更加乐观。此外，为了使客户比例多元化，未来将把重心转移到其他一线客户(一级)上，以减少单一品牌对公司经营的影响。 　　市场预计，由于第二季度淡季表现明显，李青第二季度营收可能降***8.5-8.7亿元，当季降幅近15%。但与2016年同期相比，仍保持小幅增长。由于长城汽车的收入势头放缓，李青的年收入增长率可能为30-40%。如果毛利率保持稳定，预计EPS在4.5-5元左右。

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