组合电器和成套设备是未来的增长点。

　　 　　2013年，公司实现组合电器和断路器收入5278万元，成套设备收入962万元。2013年，公司成套设备已通过全套型式试验，获得***电网招标资格。随着今年业务推进条件的成熟，预计今年公司组合电器和成套设备在国网招标中可以实现放量。体制外市场的发展也会提升其需求。 　　盈利预测和估值 　　不考虑涨幅和M&A的影响，我们预计2014 -2016年EPS分别为0.81、1.13和1.58元，当前股价分别为PE的22.51倍、16.03倍和11.50倍。考虑到公司的高成长性，维持“增持”评级。方正证券 　　骆驼(601311):汽车启动用铅酸电池龙头。 　　铅酸蓄电池行业增长来源于汽车销量+保有量，预计未来行业增速在15%左右。铅酸蓄电池是汽车使用的消耗品。虽然汽车销量增速可能下降，但其数量的持续增长将使铅酸电池需求每年增加15%左右。 　　该公司的产能将在未来两三年内增加近一倍。目前公司产能1700万KVAH，其中骆驼襄阳1000万KVAH，骆驼华中400万KVAH，骆驼华南200万KVAH，骆驼海峡70万KVAH。预计2014年底产能将达到2200万KVAH，不包括计划收购的扬州阿波罗公司(约200万KVAH)，2016年***终将达到3100万KVAH。 　　有一个预期是，未来两三年毛利率会上升。2013年，公司通过了大众汽车的认证，高端配套渠道进一步拓宽。高毛利率的AGM启停电池销量将持续增长，毛利率将得到提升。

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