□本报记者刘洋

　　 　　3月23日，宏利达科技创新板上市申请被上交所受理。招股书显示，公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售。公司核心产品智能柱上开关成功突破了传统柱上开关的技术瓶颈，实现了传统电气开关与IOT传感设备、边缘计算、工业控制设备的融合，可在终端高效进行故障诊断、故障定位、故障隔离，实现远程人机交互。 　　公司本次拟募集资金12亿元，用于上海生产基地、R&D中心及总部大楼建设项目、泉州生产基地建设项目及补充流动资金。公司表示，本次募集资金投资项目均与公司主营业务相关，募集资金的有效实施将进一步提升公司主营业务相关的研发、生产和销售。 　　聚焦配电网智能设备 　　招股书显示，宏利达主要从事R&D、配电网智能设备的生产和销售，以及R&D等信息服务和电力应用软件的实施。公司的主要产品是智能邮政开关和故障指示器。由于上述两种产品主要用于配电网架空线，公司的***终用户是电网系统中的各级供电公司。 　　2016年***2019年，***电网为发行人***大客户，公司营业收入集中在***电网。销售数据显示，报告期内，公司对***电网的销售额分别为2.1亿元、1.84亿元、2.79亿元和4.58亿元，分别占营业收入的66.54%、72.94%、67.17%和87.54%。 　　长期以来，***电力投资主要集中在发电和输电领域，对配电领域的投资相对薄弱。但近年来，为提高配电网的自动化和智能化水平，***电网不断加大对配电网的投入，配电网智能设备采购不断增加。 　　据了解，宏利达的业务发展依赖于***电网的投资和采购政策。公司表示，若未来***电网投资减弱，配网领域采购量和金额减少，或***电网技术偏好发生变化，公司无法快速调整，或***电网采购政策发生变化，公司无法与之相适应，则此类不利情况将对发行人未来营业收入产生不利影响，从而影响发行人业绩，损害股东利益。 　　值得注意的是，公司在浙江省的业务较为集中，是其营业收入的重要领域之一。销售数据显示，2016年***2018年和2019年1月***9月(简称“报告期”)，公司在浙江省实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为65.29%、59.27%、81.88%和98.18%。该公司表示，浙江地处东南沿海，经济发展水平高，对新设备接受速度快。由于市场化程度高，浙江省配电网智能化投资大。 　　目前，公司立足浙江市场，在继续稳定销售业绩的同时，逐步加强其他网络公司的发展。截***2019年9月30日，公司共向国网山东、国网河南下属19个市级供电局发货3，905.68万元(全部为智能邮政开关)，占期末发货的21.10%，区域分权取得一定进展。公司表示，未来浙江市场仍将是公司营业收入的重要区域之一。 　　产品结构相对简单 　　报告期内，公司主营业务收入来自配电网智能设备，分别占主营业务收入的73.27%、64.91%、82.99%和97.79%，其中故障指示器和智能邮政开关为公司主要产品，产品结构较为单一。 　　公司表示，未来随着公司收入规模的增加，公司将进一步加大周边产品的研发力度，并将研发成果转化为生产和销售产品，增加产品结构，提升市场竞争力。 　　据了解，公司智能电杆开关是目前公司智能设备在配电网中的主要销售品类，也是公司主营业务收入的主要来源。报告期内，智能电杆开关销售额分别为8360.43万元、4871.3万元、2.65亿元和4.17亿元，占主营业务收入的比重分别为26.45%、19.32%和63.91%。 　　公司另一个主要产品的故障指示器是市场上的成熟产品。但在配网二次整合的大背景下，近年来***电网采购的产品数量逐渐减少。报告期内，上述产品的销量从4.27万台下降***2.29万台。因此，公司需要在智能电杆开关产品之外拓展新的利润增长点。 　　招股书显示，公司正在研发智能环网柜和配网用20kV一、二次融合开关，以培育自身新的利润增长点，但效果如何还有待后续时间检验。 　　此外，宏利达在报告期内仍存在单一组装供应商的风险。招股书显示，智能柱上的开关包括开关本体、控制终端和判断软件三部分，其中开关本体由宏利达组装加工，宏利达自2017年起成为公司***大供应商。报告期内，宏利达向德普采购金额分别占公司同期采购总额的4.59%、38.97%、50.99%和69.34%。 　　宏利达表示，目前对Deplete有一定程度的依赖，但在核心技术、销售渠道等方面对Deplete没有实质性的依赖。并且为了减少对Deplete的依赖，宏利达决定在2019年自行开展开关本体的加工组装业务。截***招股说明书签署日，公司生产的产品已下线，处于测试阶段。 　　突破传统技术的瓶颈 　　招股书显示，本次募集资金投资项目总额为12亿元，将用于上海生产基地建设项目、R&D中心及总部大楼建设项目、全州生产基地建设项目及补充流动资金。公司表示，本次募集资金投资项目均与公司主营业务相关。本次募集资金的有效实施将进一步增强公司主营业务相关的研发、生产和销售，有利于增强公司的市场竞争力，提高公司的盈利能力。 　　公司表示，公司核心产品智能柱上开关成功突破了传统柱上开关的技术瓶颈，实现了传统电气开关与IOT传感设备、边缘计算、工业控制设备的融合，从而使柱上开关具备人机互联能力、终端判断能力和深度集成的特点，能够在终端高效进行故障判断、故障定位和故障隔离，实现远程人机交互。 　　由于上述产品综合性能领先，受到电网用户的欢迎。报告期内，公司经营业绩整体呈快速增长趋势。 　　财务数据显示，2016年***2019年，公司营业收入分别为3.16亿元、2.52亿元、4.15亿元和7.03亿元；归母净利润分别为6725.45万元、3219.53万元、9747.38万元、2.41亿元。公司预计今年一季度实现营收1.2亿元***1.5亿元，同比增长43.06%***78.83%；预计实现归母净利润3600万元***4500万元，同比增长16.95%***46.18%。 　　宏利达从事配电网智能设备业务，属于技术密集型行业。据介绍，该公司将传统的柱上开关改造成智能传感的物联网、边缘计算和工业集成技术，成功实现了柱上开关的集成化、智能化和集成化。智能电杆交换机体现了公司在物联网、边缘计算、工业集成等技术领域的综合运营能力，是公司技术先进性的具体体现。 　　招股书显示，截***2019年9月30日，公司累计销售智能柱开关超过23800套，已在多个市县供电局稳定运行，成功实现短路故障定位准确率超过99%，单相接地故障判断准确率达到90%，重合闸准确率接近100%。2015年底，公司成功研发出一二一体化智能邮政交换机，并不断迭代升级，成为当前配电网设施中IOT和智能化的代表设备。

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